根据中信建投证券发布的中信最新研究报告，15家香港房地产企业预计在2025年将整体保持稳定的建投业绩趋势。其中，香港两类企业的房地盈利能力及派息水平将率先得到改善：一是香港头部房企，二是产企具有强大资产管理能力的企业。由于市场回暖，业迎2025年香港房地产市场的曙光销售将稳步增长，预计头部房企受益于其充足的企业土地储备，销售回暖将为业绩带来正面影响，表现经营与业绩提升趋势明显。突出此外，中信2025年投资物业的建投营业利润占港房整体核心归母净利润的84.5%，为业绩提供了稳固的香港基础。看好香港房地产市场头部企业的房地经营与业绩持续提升。
中信建投的产企主要观点如下：
香港房企业绩逐渐显现曙光，两类企业的盈利与派息水平开始改善。整体来看，2025年15家香港房企的业绩表现稳定，预计总营收达到3182亿港元，同比增长1.7%；核心归母净利润预计为869亿港元，同比下降1.4%。不同企业间业绩差异明显，香港头部房企及运营能力强的企业盈利能力率先改善，派息水平稳中有升。
销售持续增长，土地储备充沛，龙头企业展现出强劲的经营提升势头。尽管受到前期市场下行影响，2025年13家香港房企的结算收入预计将达1261亿港元，同比增长14.6%；结算营业利润为213亿港元，同比下降19.8%。香港房地产销售在2025年呈稳步上升趋势，披露销售数据的7家房企预计香港合约销售总额为855亿港元，同比增长24.4%。自2025年5月底以来，香港楼市量价的上涨势头逐步增强，土地储备丰厚的头部企业项目销售明显受益，销售回暖将持续传导至业绩端，经营和业绩的提升势头明确。
投资物业为业绩提供稳固的支持。2025年15家港房的投资物业预计营收合计为1031亿港元，同比下降2.2%；营业利润合计734亿港元，同比下降4.1%，其中投资物业的营业利润占整体核心归母净利润的84.5%。从经营角度看，香港房企普遍采取以价换量的策略，预计到2025年投资物业租金水平有所下降，但零售物业的出租率将保持在较高水平，写字楼出租率则有所恢复。
